如何使用接近2万亿美元的外汇储备，一直是中国政府和学界争论的焦点。近日诸多迹象表明，中国在外汇储备的多元化使用方面已经向前迈进了一步。

　　根据公开资料，2008年末，中国（包括央行、金融机构与其他投资者）持有的美国国债余额为6962亿美元。国家行政学院决策咨询研究中心副主任、前国家外汇管理局资本项目司副司长陈炳才认为，在金融危机下，这些债券存在资产价值下降的可能。

　　中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心秘书长张明认为，购买美国国债并非中国外汇储备的唯一投资选择，在全球金融危机的背景下，中国外汇储备投资大有可为，而最近的诸多迹象也在证实着他们的判断。

　　【选择1】

　　采购先进设备和技术

　　昨日，商务部组织的中国企业赴欧采购团出发前往德国、瑞士、西班牙和英国，采购欧洲技术、设备和有关服务。据报道，此次赴欧采购之旅，是为了落实国务院总理温家宝1月底至2月初访问欧洲时所作出的 “尽快派采购团赴欧采购”的承诺。

　　温家宝2月1日在接受英国《金融时报》专访时表示，中国政府会尽一切努力将今年的增长率维持在8％左右，必要情况下会将中国巨额外汇储备的一部分用于国内，并希望用外汇来购买中国亟需的设备和技术。

　　据报道，此次欧洲之行由商务部部长陈德铭亲自带队，赴欧采购团将采购超过150亿元人民币（约22亿美元）的商品。其中，最为引人注目的是德国工业巨头蒂森-克虏伯向中国出售部分高速磁悬浮列车的核心技术。另外，海航集团将从英国罗尔斯·罗伊斯公司采购飞机所使用的发动机以及包修服务。

亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健表示，目前是用外汇购买国外先进设备和技术的好时机，因为在金融危机的打击下，为了企业的生存，发达国家会放松对先进设备和技术的出口限制。

【选择2】

　　储备原油和大宗商品

　　除了采购先进技术和设备外，专家认为，目前是储备原油和大宗商品的好时机。

　　张明在最近的一份研究报告中指出，全球能源、金属与其他大宗商品市场目前处于至少10年来的低位，当前的市场行情为中国以较低成本建立能源与大宗商品储备提供了难得的机遇。

　　事实上，尽管美国在次贷危机中损失惨重，但其仍在目前的原油市场低迷时期大举囤油。2008年12月，美国原油进口量由11月的2.62亿桶上升至3.20亿桶。截至2009年2月中旬，美国的石油战略储备已经超过7亿桶，而商品原油库存已经达到3.5亿桶。

　　相比之下，中国的原油和大宗商品进口量却在下降。2009年1月，中国原油进口1282万吨，同比减少8％，成品油进口239万吨，同比下降26.2％；未加工的铜及铜材、铁矿石、天然橡胶等原材料的进口也都大幅下降。

　　张明认为，这一现象反映了中国政府在能源与大宗商品进口方面缺乏整体战略。他说：“我们必须高度重视以合理成本建立资源储备的必要性，利用这一稍纵即逝的机会来进口能源与大宗商品。”陈炳才也表示，“在现阶段，储存原材料的风险比持有外汇或美国国债的风险要低得多。”

【选择3】

　　海外并购和股权投资

金融危机下，外汇储备也将目光投向了海外并购。

　　上周三，澳大利亚矿业企业FortescueMetalsGroup（下称FMG）透露，公司与中国投资有限责任公司进行了初步投资谈判。澳大利亚政府官员也表示，上周他们与中投公司董事长楼继伟进行了会谈，双方讨论了澳大利亚的投资环境。中投公司公关外事部相关负责人向《每日经济新闻》证实了上述消息，但表示目前无法透露更具体的信息。

　　作为一家主权财富基金，中投公司拥有2000亿美元资产。中投公司的最初投资主要集中于发达国家的金融资产，这些资产在全球金融危机中严重缩水。一位熟悉中投公司的人士表示，中投公司正转移其投资重点至自然资源、固定收益和地产领域。

　　此外，路透社日前的报道称，澳大利亚政府官员已经在考虑是否要批准中国铝业公司提出的向矿业巨头力拓投资195亿美元的交易，以及中国五矿集团斥资17亿美元收购澳大利亚一家小型矿业公司的交易。这两家澳大利亚企业都需要在大宗商品价格下滑之际获得资金来源。

　　除了收购资源型企业之外，也有专家建议对发达国家的股票市场进行投资。张明认为，发达国家股票市场目前已处于多年来的低位，投资价值明显上升。不过，陈炳才认为，现在离危机底部还很远，“道指不到6500点不要妄言抄底”。